LOS CAPITALES
Por EDGAR GONZALEZ MARTINEZ
Los sucesos geopolíticos están desacelerando la actividad económica mundial, frenando a Wall Street, y obligando a que el panorama financiero internacional se encamine a una fase de recalibración profunda, marcada por una renovada aversión al riesgo en los sectores de alto crecimiento y un entorno geopolítico en constante movimiento. La euforia inicial por la inteligencia artificial ha dado paso a una ansiedad tangible sobre la sostenibilidad de las inversiones y su potencial impacto disruptivo en el empleo estructural. Mientras en Estados Unidos la atención de los inversores se fragmenta entre los diálogos diplomáticos de alto nivel en Ginebra y Teherán, una serie de datos económicos sugieren un enfriamiento en sectores clave, desde el inmobiliario hasta el comercio marítimo.
Además, empiezan surgir temores sobre el riesgo de la IA que si bien impulsaría la productividad por otra parte existe un riesgo real de que aumente el desempleo estructural a largo plazo. Además, la inflación de los servicios aún no está bajo control y no son pocos los analistas que sitúan la tasa neutral en un 3% como objetivo flexible. Por otra parte, el Índice del Mercado Inmobiliario de la NAHB cayó a 36 en febrero, por debajo del pronóstico de 38, reflejando dificultades en el sector vivienda.
En el ámbito comercial, Gene Seroka, director del Puerto de Los Ángeles, reportó que las importaciones de contenedores cayeron un 13% interanual en enero (421.594 TEUs), mientras que las exportaciones alcanzaron su nivel más bajo en casi tres años. Al respecto, Felipe Mendoza, Analista de mercados EBC Financial Group, nos dice que el sector agrícola ha sido particularmente golpeado, las exportaciones de soja hacia China desde este puerto se desplomaron un 80% el año pasado debido a las políticas arancelarias. No obstante, en el sector industrial, el Índice Manufacturero de la Fed de Nueva York sorprendió positivamente con una lectura de 7,10, superando el 6,2 esperado.
En el plano político y regulatorio, la administración Trump ha intensificado sus críticas hacia la agencia de protección al consumidor, mientras el Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca estima que la carga regulatoria ha costado a los consumidores 237.000 millones de dólares. Por otro lado, la Casa Blanca ha expresado su respaldo a la ley de claridad del mercado de activos digitales, en un momento en que el sentimiento del mercado cripto se encuentra en niveles de “miedo extremo” (10/100). En el mercado de deuda, el Tesoro subastó con éxito letras a 52 semanas con un rendimiento del 3,345%, y se anunció la venta de 105.000 millones de dólares en letras a 4 semanas para el 19 de febrero.
En el continente europeo, el Reino Unido captó la atención con un deterioro en su mercado laboral; la tasa de desempleo subió al 5,2%, superando las expectativas, con un cambio en el número de solicitantes de desempleo que ascendió a 28.600 personas. Esto ha llevado a los operadores a prever dos recortes de tasas por parte del Banco de Inglaterra este año. En la Eurozona, el sentimiento económico ZEW fue de 39,4, ligeramente inferior al dato previo, mientras que, en Alemania, el IPC final de enero se confirmó en un 2,1% interanual, mostrando una estabilización de los precios.
El Banco Central Europeo (BCE) informó un aumento en sus reservas de divisas hasta los 333.600 millones de euros, mientras que sus tenencias de bonos bajo el programa PEPP alcanzaron los 1,41 billones de euros. En el ámbito comercial, Italia reportó una balanza comercial internacional positiva de 6.037 millones de euros. Francia, por su parte, permitió que el petrolero Grinch abandonara sus aguas tras el pago de una multa millonaria, y el presidente Macron anunció una hoja de ruta con India sobre materias primas críticas.
El mercado energético ha estado marcado por la volatilidad derivada de las tensiones en Oriente Medio. Irán cerró temporalmente el Estrecho de Ormuz para ejercicios militares, mientras el líder supremo, Jamenei, advirtió que el alcance de sus misiles no es negociable con EU. No obstante, el Ministro de Asuntos Exteriores iraní, Araghchi, informó de “buenos avances” y un “entendimiento sobre principios fundamentales” tras la segunda ronda de conversaciones con Estados Unidos.
En Ginebra, las conversaciones trilaterales entre Rusia, Ucrania y EU fueron calificadas como tensas y continuarán mañana, sin que se hayan reportado novedades significativas en el primer día. Paralelamente, Rusia llevó a cabo ataques masivos contra objetivos militares en Ucrania y realizó ejercicios navales conjuntos con Irán en el Golfo de Omán. En cuanto a precios, el crudo Brent retrocedió a 67,42 dólares y el WTI a 62,33 dólares, mientras que EU aseguró que mantendrá el suministro de GNL a Europa a precios bajos.@Edgar4712
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