LOS CAPITALES
Por EDGAR GONZALEZ MARTINEZ
Según analistas de Banorte, los desafíos para el comercio global continuarán en el 2026, en donde predominará una moderación en los flujos comerciales, reconociendo un entorno complejo y fragmentado. De acuerdo con la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD en inglés), el ritmo de crecimiento de los flujos comerciales durante 2026 no será definido directamente por costos, sino por estrategias geopolíticas y gestión de diversos riesgos, similar a la dinámica del año previo.
El año -no hay duda- arrancara con déficits comerciales, periodo que suele estar caracterizado por la presencia del comercio exterior desde China, antes de las celebraciones del Año Nuevo Lunar. No obstante, otros factores probablemente impactarán los flujos en el periodo. En este sentido, esperamos que el componente petrolero muestre un déficit más, con precios a la baja y señales de aceleración en los envíos al exterior. En los no petroleros, buenos resultados de la producción industrial en EU, que habrían impulsado a ‘otras manufacturas’, con los autos también rebotando. En las importaciones, vemos una aceleración en los bienes intermedios, consistente con el dinamismo manufacturero.
En particular, México continuaría reafirmando su posición comercial en distintos frentes. Consideramos que los tres más importantes son: (1) Acuerdos comerciales; (2) procesos de ajuste por los recientes cambios regulatorios y marco comercial interno; y (3) el avance en la infraestructura portuaria. Con esto en mente, creemos que los flujos comerciales seguirán avanzando en 2026. Sobre el primero, la revisión del T-MEC claramente es la más relevante. Pese a la complejidad de las negociaciones, confiamos que se mantendrá el acuerdo, permitiendo a México continuar con un acceso preferencial al mercado estadounidense y como el principal socio comercial de dicho país. Por otra parte, y de manera más clara, vemos un impacto positivo de la modernización del Tratado de Libre Comercio entre México y la Unión Europea (TLCUEM) –por firmarse en los próximos meses– y el diálogo recién iniciando con China –con la finalidad de evaluar de manera bilateral el impacto de algunos aranceles y explorar posibles ajustes o acuerdos.
Sobre el segundo punto, estamos monitoreando las reacciones a la Ley Aduanera, la cual entró en operación desde el 1 de enero. Una posible consecuencia sería la aceleración de las operaciones ya que mejora la trazabilidad de mercancías –con expedientes electrónicos completos y mayor transparencia aduanera– y busca la digitalización de otros procesos. Sin embargo, no descartamos que la curva de aprendizaje implique retrasos transitorios en las operaciones conforme todos los actores se ajustan a los cambios.
Finalmente, en torno a la infraestructura portuaria, puertos clave para el intercambio de mercancías internacional continuarán con obras para ampliar su capacidad y mejorar la productividad en el despacho y recepción de mercancías. De los seis grandes proyectos de modernización anunciados, los puertos de Lázaro Cárdenas y Ensenada ya tienen programadas obras que en 2026 permitirán aumentar y mejorar el manejo de contenedores con menores tiempos de operación y/o espera. Mientras tanto, los avances para las terminales de Manzanillo, Progreso, Veracruz y Acapulco continuarán a lo largo del sexenio. En el agregado, creemos que todas estas medidas mejorarán la productividad en el comercio a pesar de las dificultades que podrían generar durante el proceso de desarrollo y adaptación.
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