El Fondo Monetario Internacional (FMI) advirtió que México requiere mayores esfuerzos para colocar la deuda pública en una trayectoria descendente y recomendó considerar una consolidación fiscal “más ambiciosa y acelerada”.
El organismo señaló que la propuesta presupuestaria para 2027 contempla un ajuste más gradual que el previsto anteriormente y una trayectoria ascendente de la deuda durante los siguientes años.
En su declaración anual, elaborada tras su reciente visita oficial a México, el FMI indicó que el déficit registró una marcada reducción en 2025, mientras que el fortalecimiento de las finanzas públicas continuó en 2026, aunque a un ritmo menor.
“Después de una marcada reducción del déficit en 2025, los esfuerzos para fortalecer las finanzas públicas continuaron este año, aunque a un ritmo más lento. Hacia adelante, la propuesta de Presupuesto para 2027 implica una consolidación más gradual que la anunciada anteriormente y una trayectoria ascendente para la deuda en los siguientes años.
“Se debería considerar una consolidación más ambiciosa y acelerada para colocar a la deuda en una firme trayectoria descendente y recuperar margen de maniobra para la política fiscal”, señaló el FMI.
Como parte de su Declaración correspondiente al Artículo IV de los Convenios Constitutivos del FMI, el organismo sostuvo que México necesita medidas equilibradas y creíbles para salvaguardar sus objetivos fiscales de mediano plazo y generar espacio para infraestructura y salud.
Entre sus recomendaciones, planteó una mejor focalización de los programas sociales, la eliminación progresiva de los subsidios a los combustibles y el fortalecimiento duradero de las finanzas de Petróleos Mexicanos (Pemex).
“Se debería considerar una mejor focalización de los programas sociales, asegurar una eliminación progresiva de los subsidios a los combustibles y el fortalecimiento duradero de las finanzas de Petróleos Mexicanos (Pemex)”, indicó.
El FMI también evaluó el comportamiento histórico de la deuda y la capacidad del marco fiscal para contenerla. “El marco fiscal de México ha contribuido a infundir disciplina fiscal en términos generales, aunque no ha impedido un incremento de la deuda pública a lo largo del tiempo”, expresó en su Declaración correspondiente a 2026.
El organismo propuso modernizar el marco fiscal con un ancla de deuda de mediano plazo, mecanismos de corrección claramente definidos y cláusulas de escape vinculantes. También planteó crear un consejo fiscal independiente y establecer mecanismos más sólidos para garantizar el cumplimiento de las reglas.
Además, consideró necesario asegurar la transparencia y supervisión de las operaciones extrapresupuestarias para respaldar los objetivos de consolidación y preservar el vínculo entre las reglas fiscales y la dinámica de la deuda.
En materia de inversión, el Fondo destacó la importancia de proteger los recursos públicos destinados a este rubro y de abrir mayor espacio a la iniciativa privada.
“A fin de proteger la inversión pública, tan necesaria para impulsar el crecimiento, se requiere incrementar la recaudación, priorizar mejor el gasto y permitir una mayor participación del sector privado”, destacó.
Aunque consideró positivos los planes para aumentar la inversión en infraestructura, pidió salvaguardas adicionales para evitar riesgos sobre las finanzas públicas. Añadió que la inversión debe mantenerse acorde con la capacidad de ejecución, los límites presupuestarios y la sostenibilidad fiscal.
Asimismo, recomendó limitar los diferimientos en el reconocimiento de gastos, contener los pasivos contingentes derivados de proyectos mixtos y armonizar las salvaguardas del nuevo marco de inversión con la Ley de Asociaciones Público-Privadas.
En sus perspectivas económicas, el FMI proyectó un crecimiento de 1.5 por ciento para México en 2026 y de 1.8 por ciento en 2027. La incertidumbre externa figura entre los principales factores que limitarían la actividad económica.
Ante los planteamientos del organismo, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) sostuvo que México mantiene una estrategia de consolidación fiscal ordenada y compatible con el crecimiento económico.
La dependencia afirmó que una consolidación gradual, respaldada por metas realistas, ingresos permanentes y una ejecución responsable del gasto, permitirá reducir el déficit sin comprometer la inversión productiva ni las prioridades sociales.
Hacienda agregó que México mantiene reglas fiscales sólidas y que continuará evaluando oportunidades para fortalecer el marco fiscal de mediano plazo.
Sobre la inversión, la SHCP señaló que el FMI reconoció positivamente los planes para ampliar la infraestructura, simplificar los procesos de inversión y facilitar la participación privada en sectores estratégicos.
La dependencia señaló que continuará fortaleciendo los mecanismos de evaluación, seguimiento y divulgación de los proyectos, así como su registro conforme a la regulación aplicable.
