La agencia calificadora Moody’s Ratings ha colocado a Petróleos Mexicanos (Pemex) en «riesgo crediticio» en todos los escenarios posibles que se implementen bajo la administración de Claudia Sheinbaum.
Moody’s identifica dos posibles caminos para Pemex en el futuro cercano. El primero contempla que la empresa y el gobierno mantengan su actual estrategia centrada en la autosuficiencia energética, priorizando la refinación y comercialización de combustibles.
En este escenario, la agencia anticipa que Pemex necesitará un mayor apoyo gubernamental para cubrir sus obligaciones de deuda y requerimientos de liquidez.
El segundo escenario sugiere que Pemex podría refinanciar su deuda en 2025 con el respaldo del gobierno. Aunque esta estrategia podría mejorar temporalmente la liquidez de la empresa, Moody’s advierte que Pemex seguiría generando un flujo de efectivo libre negativo, lo que aumentaría el riesgo de un canje de deuda forzoso, considerado una forma de incumplimiento.
Creciente Costo para el Gobierno
Moody’s señala que apoyar a Pemex se está volviendo «cada vez más costoso para el gobierno«. Se estima que la necesidad de apoyo se duplicará hacia 2026, alcanzando aproximadamente 17.4 millones de dólares anuales para mantener la política actual centrada en la refinación.
Esto representa un desafío significativo para las finanzas públicas, ya que el gobierno deberá destinar recursos importantes a una empresa que sigue acumulando deuda.
La deuda total de Pemex ascendía a aproximadamente 97.3 millones de dólares en septiembre de 2024, lo que resalta la urgencia de una solución viable para estabilizar su situación financiera.
Medidas de Austeridad
En respuesta a estos desafíos, Pemex ha anunciado un programa de austeridad bajo la nueva dirección de Víctor Rodríguez. Este plan incluye ahorros estimados en 50 mil millones de pesos (alrededor de 2,500 millones de dólares) y una reestructuración interna que integrará sus más de 40 subsidiarias en una sola compañía. La intención es aumentar la productividad y reducir costos operativos.
Sin embargo, Moody’s advierte que estas medidas podrían no ser suficientes sin una estrategia más integral y un apoyo gubernamental constante.
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