CIUDAD DE MÉXICO, 8, de abril (AlmomentoMX).- La Secretaría de Hacienda presentó el documento de Pre-Criterios 2020 en el que se realiza un ajuste en las estimaciones macroeconómicas y de finanzas públicas respecto a lo aprobado por el Congreso de la Unión.
En materia de actividad económica la SHCP establece un rango para el crecimiento del PIB en 2019 de (1.1%-2.1%), punto medio 1.6%, contra el rango estimado previo de (1.5%-2.5%), punto medio 2.0%. Para 2020 anticipa un rango de (1.4%-2.4%), punto medio 1.9%.
De acuerdo con el Análisis financiro elabortado por SURA Asset Management Mexico, se mantiene la expectativa de inflación de 3.4% para la inflación promedio del 4T19.
Mientras que la tasa de interés de los Cetes a 28 promedio para el año se revisa a 8.0% desde 8.3%.
Para el tipo de cambio se estima un nivel de cierre del año de MXN$19.9 contra el estimado previo de MXN$20.0. Se prevé que en 2019 el precio promedio de la mezcla de exportación se ubique en US$57 contra US$55 establecido en el presupuesto.
Para la plataforma de producción de petróleo crudo se prevé un promedio diario de 1,783 miles de barriles contra 1,847 miles de barriles diarios establecida en el presupuesto.
Para 2020 se prevé que la plataforma de producción se ubique en 1,916 mbd.
En materia de Finanzas Públicas se ratifica el objetivo de lograr en 2019 un déficit presupuestal equivalente al 2.0% del PIB con un superávit primario equivalente al 1.0% del PIB y que el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público, medida más amplía de deuda pública, se ubique en 45.3% del PIB.
Se considera que en 2019 los ingresos presupuestarios sean inferiores en 121.2 miles de millones de pesos (mmp), equivalente al 0.5% del PIB, a lo previsto en la Ley de Ingresos de la Federación. Esto se explica fundamentalmente por menores ingresos petroleros por un monto de 115.1 mmp, mientras que los ingresos no petroleros serían inferiores en 6.04 mmp contra lo aprobado por el Congreso. Congruente con la reducción de los ingresos presupuestales, se estima una reducción equivalente en el gasto de 121.2 miles de millones de pesos a lo aprobado en la Ley de Egresos.
¿Cómo reaccionaron los mercados?
Renta Variable: En la semana que acaba de concluir, los índices accionarios alrededor del mundo en su mayoría presentaron un comportamiento positivo. De estos, los que sobresalen son: SHANGHAI (5.04%), DAX (4.02%), IBEX (2.92%), EURO STOXX (2.86%), NIKKEI (2.84%), HANG SENG (2.75%), NASDAQ (2.62%), CAC (2.35%), FTSE (2.30%), S&P 500 (1.93%), DOW (1.83%), BOVESPA (1.75%).
Las bolsas de las economías desarrolladas presentaron un buen desempeño respondiendo a los datos económicos dados a conocer durante la semana los cuales ayudan a disipar los miedos de los inversionistas respecto a una recesión en EE.UU. en el corto plazo.
Los índices asiáticos reaccionaron a la reunión entre el gabinete americano y chino para terminar de discutir los últimos pasos que se tomarán para sanar la relación comercial entre los dos. Las bolsas europeas reaccionaron a las noticias provenientes del BREXIT.
En México, el IPC presentó un rendimiento positivo durante la semana de (3.08%), uno de los factores que influyó en esto fue las valuaciones locales, las cuales presentaban niveles atractivos contra los promedios de los últimos años y el rezago que nuestra bolsa presentaba contra sus pares emergentes.
Además, el día de hoy JPMorgan ha subido el precio objetivo de América Móvil con lo cual la acción sube más de 5.00%. El siguiente nivel relevante para el índice de la Bolsa Mexicana son los 45,490.00 pts., en donde se ubica el promedio móvil de 200 días.
Mercado de Deuda: El bono del tesoro americano a diez años (T10) presentó un alza de 9 (pb) contra el cierre de la semana pasada para operar sobre niveles de 2.50%. El bono del tesoro americano (T10) al 31 de diciembre del 2018 se encontraba sobre el 3.04%, la caída en este activo en lo que va del año ha sido de 54 (pb).
El incremento en las tasas se debió principalmente a que algunos datos económicos como ISM Manufacturero, los Bienes Duraderos y la Nómina No Agrícola superaron las expectativas del mercado.
A través de esta información podemos observar que si bien aún estos no son excelentes no presentan una tendencia negativa contundente.
El resultado de los datos económicos dados a conocer durante la semana fue el siguiente: Ventas al Menudeo con un resultado de (-0.2%) cuando el mercado descontaba (0.3%), ISM Manufacturero con un resultado de (55.3) cuando el mercado descontaba (54.5), Bienes Duraderos con un resultado de (-1.6%) cuando el mercado descontaba (-1.8%), Solicitudes Iniciales de Desempleo con un resultado de (202K) cuando el mercado descontaba (216K). En México, la tasa de Fondeo a un día continua en 8.25%. En la parte corta de la curva, los CETES, permanecieron prácticamente sin cambios.
Por su parte, en la parte media de la curva el bono (M10) o (MY29) presentó un incremento de 2 (pb) para cerrar la semana sobre niveles de 8.09% y en la parte larga el bono (NV47) presentó un incremento de 4 (pb) para cerrar la semana sobre niveles de 8.50%. En la curva de bonos a tasa real se observó un comportamiento negativo tanto en la parte media, como la parte larga cerrando sobre los siguientes niveles, el (UDI22) en 4.04% y el (UDI40) en 4.14%.
Las tasas locales en el mediano y largo plazo han presentado incrementos dada la correlación que estos activos presentan con sus pares americanos, así como a una toma de utilidades dado el excelente comportamiento que este tipo de activos a presentado en lo que llevamos del 2019. Por su parte la tenencia de estos activos por parte de extranjeros se encuentra cerca de sus máximos históricos.
Divisas: Durante la semana el dólar (DXY) se fortaleció (0.14%) pasando de $97.14 cierre de la semana anterior hasta el $97.41. Por otro lado, el EUR presentó un movimiento lateral durante la semana para cerrar sobre niveles de 1.1219 y la GBP presentó un comportamiento negativo de (-0.08%) para cerrar la semana sobre el 1.3057.
Los principales eventos que afectaron a las divisas fueron, en primera instancia la falta de una resolución al tema del BREXIT.
Así como, los siguientes datos económicos. En la Zona Euro durante la semana se dio a conocer el dato de Markit PMI con un resultado de (47.5) a la par con lo que descontaba el mercado, Tasa de Desempleo con un resultado de (7.8%) validando las expectativas del mercado, Ventas al Menudeo con un resultado de (2.8%) cuando el mercado descontaba (2.3%). El MXN, presentó una apreciación de (1.79%) contra el cierre de la semana anterior para concluir la operación sobre niveles de $19.0811.
El MXN ha reaccionado favorablemente al dato de empleo estadounidense. El ritmo de creación de empleo de Estados Unidos se aceleró en marzo desde mínimos de 17 meses, ya que mejoró la actividad en sectores como la construcción, en cifras que colaboran en disminuir los temores a una desaceleración brusca de la economía en el primer trimestre.
Por otra parte, la posición especulativa del peso en Chicago se mantiene a favor del peso, y aumentando de manera importante, al ubicarse al día 26 de marzo en $3,831 MM de dólares contra los $3,234 MM de la semana anterior. El MXN presenta un canal de operación de $19.50 a $18.84.
Materias Primas: El precio del petróleo (WTI) presentó un comportamiento positivo durante la semana de alrededor de (4.44%) para cerrar sobre el US$62.91 contra el cierre del viernes 29 de marzo el cual fue de US$60.50.
El incremento en el precio del petróleo surge como reacción a la continuación en los recortes en la producción por parte de la OPEC, así como a la reacción que han presentado los mercados a los buenos datos de PMI en China y EE.UU., así como a un posible acuerdo comercial entre las dos super potencias podría ser posible a finales de abril, principios de mayo.
Derivado de lo anterior el mercado pasa por alto que os Inventarios semanales de petróleo crudo de la AIE en EE.UU. mostraron un incremento a 7,238M contra lo que descontaba el mercado que era de -0,900M.
El precio del oro presentó un incremento de (0.19%) contra el cierre de la semana anterior para concluir las operaciones sobre el US$1,295.35 de US$1,293.75.
El mayor apetito por riesgo que se observa a nivel global ha provocado un comportamiento errático en los precios de metal dorado en la semana. En caso de que los precios no recuperen rápidamente los US$1,300.00, la presión seguirá siendo bajista.
AM.MX/fm
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