Detecta Moody’s “obstáculos” para profundizar el mercado bursátil mexicano

Redacción, Noticias MX Político.-  Pese a los cambios regulatorios en el mercado de valores en México, aprobados por el Senado, siguen existiendo grandes obstáculos para generar mayor profundidad en el mercado financiero del país.

Según Proceso, entre dichos obstáculos destacan el débil marco legal, la carga administrativa y regulatoria, la informalidad, la inseguridad y la idiosincrasia en temas de gobierno corporativo en varios sectores de la economía, advirtió la agencia calificadora Moody’s Investors Service.

En un reporte, la firma destacó que reducir los costos de suscripción de valores puede parcialmente ayudar a profundizar el mercado bursátil, lo que sería positivo para algunas empresas medianas y pequeñas que actualmente no cotizan o no tienen deuda emitida, así como para otros participantes como intermediarios financieros y bolsas de valores que tendrían mayor volumen de emisiones.

El pasado 29 de abril, el Senado aprobó la iniciativa de reforma a la Ley de Mercado de Valores y de la Ley de Fondos de Inversión, cambios que buscan crear una mayor participación en el mercado de capitales para las medianas y pequeñas empresas en México.

Para Moody’s, la principal herramienta que proponen estas leyes para lograr la profundización del mercado es la figura de emisoras simplificadas, entidades que deberán cumplir con menos pasos administrativos para poder listarse y emitir valores representativos de deuda o capital en las bolsas de valores, a fin de obtener el financiamiento necesario para impulsar su crecimiento.

Además de la figura de emisoras simplificadas se crea un régimen autorregulatorio donde las casas de bolsa y las bolsas de valores sean las encargadas de revisar la documentación de dichas emisoras.

Por ejemplo, bastará con una opinión favorable de la bolsa de valores correspondiente para que proceda la inscripción de una emisora simplificada. El objetivo es que las empresas medianas y pequeñas, cuya estructura de financiamiento dependa principalmente de préstamos bancarios, clientes y proveedores, puedan encontrar una alternativa rápida y fácil para sus necesidades de fondeo.

“En el largo plazo, podría haber más competencia para financiar al segmento de pequeñas y medianas empresas, lo que pudiera reflejarse en tasas más bajas para ese segmento de la cartera empresarial de los bancos, ya que el mercado tendría más opciones de financiamiento”, previó el reporte.

Las nuevas leyes también serían potencialmente positivas para las 117 Sociedades de Inversión Especializada en Fondos para el Retiro (Siefores) y 374 fondos de inversión en renta fija y variable, que son los principales inversionistas institucionales en el mercado mexicano, al buscar incrementar la diversificación en sus portafolios de inversión, los cuales tienen una concentración de 50.6% en deuda del gobierno federal.

La diversificación es un concepto fundamental de teoría de portafolios para poder mitigar resultados adversos creados, especialmente, en momentos de volatilidades altas en el mercado.

Sin embargo, destacó, esto ha venido siendo cada vez más difícil para administradores de activos, en el mercado mexicano, por la poca bursatilidad y deslistes de algunos de sus participantes.

De manera particular las leyes son positivas para los fondos de inversión de cobertura, ya que fortalecen su marco regulatorio al proponer nuevas alternativas de inversión y buscan brindar estándares organizacionales y operativos consistentes que brinden mayor seguridad y transparencia al inversionista.

JAM

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