En la recta final de las elecciones en México, los mercados financieros mantienen una relativa calma, pero dos posibles resultados generan incertidumbre que podría causar volatilidad.
El tipo de cambio actual, cercano a los 17 pesos por dólar, refleja la expectativa de que Claudia Sheinbaum ganará la presidencia el próximo 2 de junio. Sin embargo, los analistas advierten que la estabilidad económica dependerá de que el partido oficialista, Morena, no obtenga una mayoría aplastante en el legislativo.
Escenario 1: Triunfo Arrasador de Claudia Sheinbaum
En uno de los escenarios considerados por bancos y casas de bolsa, Morena lograría su objetivo de obtener un «Plan C«, es decir, un voto masivo que permita al oficialismo pasar fácilmente iniciativas como la reforma al Poder Judicial.
Aunque las encuestas actuales indican que Morena podría alcanzar el 60% del apoyo en San Lázaro, incluyendo el respaldo de Movimiento Ciudadano e independientes, esto está por debajo del 66% necesario para una mayoría calificada.
No obstante, las proyecciones para diputados y senadores son menos precisas, lo que añade una capa de incertidumbre.
Este escenario es uno de los más temidos por los inversionistas, ya que una mayoría legislativa fuerte para Morena, sumada a una victoria contundente de Sheinbaum, podría reducir los contrapesos políticos, afectando la percepción de estabilidad y seguridad jurídica.
Esto podría tener un impacto directo en el tipo de cambio, generando cautela entre los inversores y potencialmente devaluando el peso.
Escenario 2: Victoria de Xóchitl Gálvez
Aunque menos probable (según últimas encuestas), la victoria de Xóchitl Gálvez también genera inquietud, especialmente por la posible reacción de Morena y del presidente López Obrador.
Se teme una respuesta estridente que incluso podría incluir el desconocimiento de los resultados electorales, creando ruido político y aumentando la volatilidad en el tipo de cambio. La incertidumbre sobre una transición pacífica podría desestabilizar temporalmente los mercados hasta que se aclaren las condiciones políticas.
Comportamiento del Tipo de Cambio
En los días previos a las elecciones, el tipo de cambio ha mostrado pocas turbulencias significativas. Entre martes y miércoles pasados, el peso sufrió su mayor depreciación desde abril, alcanzando los 16.95 pesos por dólar y llegando a 17.07 unidades en el overnight, para luego cerrar el jueves en 16.93 unidades.
Estos movimientos se deben principalmente a factores externos, como el crecimiento del PIB en Estados Unidos y la expectativa de que la Reserva Federal mantenga una política monetaria restrictiva por más tiempo. Sin embargo, el fin de las campañas electorales también coincidió con este movimiento del tipo de cambio.
Presiones Futuras y Expectativas tras elecciones
La fortaleza del peso, un punto de orgullo para el gobierno actual, también presenta desafíos, especialmente para el sector exportador, que ha sido menos beneficiado por el tipo de cambio actual.
Se anticipa que las elecciones en Estados Unidos en noviembre podrían mover nuevamente la divisa a 18 pesos por dólar. Desde Palacio Nacional, ya se anticipa que Banxico podría ajustar la tasa de interés para equilibrar el tipo de cambio, como sugieren algunos de sus miembros.
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